摩尔线程上市带来的热度还未消除，第二只国产GPU新股已紧随自后。

12月17日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司郑重登陆科创板，成为继摩尔线程之后A股上市的第二家国产GPU企业。

上市首日，商场延续了对国产GPU赛谈的讲理，沐曦股价高开568.83%，报700元，按开盘价筹备，中一签可赚29.77万元。

手脚对比，12月5日“国产GPU第一股”摩尔线程上市，开盘高潮468%，创科创板“国产GPU第一股”记载，激勉老本商场对国产算力的关注讲理。

在产业层面，这一波热度并不单来悛改股效应。据弗若斯特沙利文预测，中国AI芯片商场限制将从2024年的约1425亿元增至2029年的1.34万亿元，年均复合增长率约54%。

据Bernstein Research测算，沐曦在2024年中国AI芯片商场中的份额约为1%。其主要的国内竞争敌手包括以海光信息、天数智芯、壁仞科技、摩尔线程等为代表的GPU芯片假想企业，以及以华为海念念、寒武纪、昆仑芯、平头哥、燧原科技等为代表的ASIC芯片假想企业。

现在，“国产GPU四小龙”里除摩尔线程、沐曦率先登陆老本商场外，其他公司也在鼓吹老本进度。

其中，壁仞选择了赴港上市旅途。字据12月15日证监会外洋相助司发布的备案告知书，壁仞科技拟刊行不向上3.72亿股境外上市平庸股。

此外，界面新闻记者赢得的音信称，燧原科技现在已再行进行上市指点备案。

而除了“国产GPU四小龙”以外，界面新闻记者赢得的商场音信称，天数智芯冲刺港股IPO进度也在加速，或将于近期有新动向。

商场精深预期，本年底到明岁首，国产GPU赛谈将进入一个密集的老本商场亮相期。

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一位产业链关连东谈主士对界面新闻记者暗意，年底芯片赛谈的资金表情显明升温，尤其是GPU等高端算力在二级商场的关注度抬升，会反向影响一级商场对“硬科技芯片”的风险偏好。

其向界面新闻记者暗意，近期斗殴发现，投资东谈主“比曩昔更气象投一些”，也更气象在芯片范围不时探索新赛谈。

“摩尔线程、沐曦带来的高老本热度，对关连范围的融资环境会造成一定的正向外溢与带动。”上述关连东谈主士向界面新闻记者暗意。

另一位来自芯片赛谈的业内东谈主士向界面新闻记者暗意，关于商场热衷于“第一股”“第二股”的标签，业内怜爱程度并非如斯之高，恒久输赢更取决于居品与业务落地，“各有上风，各有不同”。

对沐曦而言，其上市旅途雷同走得很快。从受理到郑重在科创板上市，历时共170天。这一速率仅次于摩尔线程，摩尔线程从受理到上市历时约158天。

与此同期，沐曦刊行股份数目为4010万股，刊行价钱为104.66元/股，预测召募资金总数为41.97亿元。天然刊行价较摩尔线程略低，但网上刊行最终中签率约0.033%，在高认购热度下，二级商场对第二只GPU新股的订价也更趋于感性。

沐曦股份董事长、总司理陈维良在路演时期暗意，本次召募资金将用于新式高性能通用GPU研发及产业化表情、新一代东谈主工智能推理GPU研发及产业化表情、面上前沿范围及新兴哄骗场景的高性能GPU工夫研发表情。

要是说摩尔线程常被外界用“英伟达关连从业布景”去详尽其团队工夫经历，那么沐曦更具辨识度的标签，是其中枢团队的AMD从业布景。

沐曦教育于2020年9月，独创团队主要来自AMD，由陈维良、彭莉、杨建等多位恒久在AMD负责GPU架构和SoC假想的华东谈主科学家积存创立，团队在通用GPU假想和量产范围领有十多年训戒。

这一“AMD血缘”工夫基因也诱骗了老本的密集加合手。据招股书显露，公司自教育以来已完成十余轮融资，股东向上120家，声威豪华，包括红杉中国、经纬创投、国寿老本等有名机构，以及有名投资东谈主葛卫东合手股向上7%。现在，陈维良通过平直或转折容貌适度22.94%的股权，是沐曦的实质适度东谈主。

业务层面来看，沐曦致力于于自主研发高性能GPU芯片及筹备平台，居品线障翳东谈主工智能筹备、通用筹备和图形渲染三大范围。

现在，沐曦已推出了用于智算推理的曦念念N系列GPU、用于训推一体和通用筹备的曦云C系列GPU，以及正在研发用于图形渲染的曦彩G系列GPU。其中，前两系列GPU居品现在已罢了量产。

值得详确的是，字据招股书数据，沐曦现在的收入来源相对单一。自曦云C500系列量产以来，已成为公司主营业务的主要收入来源。在2023年度、2024年度以及2025年第一季度时期，该系列芯片收入同期主营业务收入比例区别为30.09%、97.28%、97.87%。

陈维良在路演时期显露的信息知晓，适度2025年3月末，其GPU居品累计出货量已向上2.5万颗，这些居品已在多个国度级东谈主工智能大家算力平台、运营商智算平台和买卖化智算中心罢了限制化哄骗。

陈维良暗意，沐曦是“国内高性能通用GPU的率领者之一，居品质能达到了外洋上同类型高端照管器的水平，在国内处于起首地位。”

营收快速增长的同期，沐曦现在仍处于大额失掉阶段。字据招股书，2022年至2024年，沐曦营业收入区别为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，年复合增长率高达4074.52%，2025年上半年收入9.15亿元，已向上2024年全年水平。

但是受限于大宗研发参预和限制爬坡阶段的成本，沐曦现在仍处于失掉状况。2022年至2024年公司净失掉区别为7.77亿元、8.71亿元和14.09亿元，三年累计失掉向上30亿元。2025年上半年公司净失掉1.86亿元，同比减亏约64%。

沐曦方面暗意，预测初度公诱导行股票并上市后，账面累计未弥补失掉将合手续存在，导致一定时期内无法向股东进行现款分成。字据测算，公司达到盈亏均衡点的预期时刻最早为2026年。

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与摩尔线程一样，沐曦面对的是由英伟达和AMD主导的生态壁垒竞争容貌。

在英伟达、AMD两家占据全球高端GPU商场九成以上商场份额的情况下，自己尚未盈利、现款流承压中需要更恒久的资金赞成。

因此，摩尔线程、沐曦加速登陆老本商场，中枢标的在于通过IPO补充恒久资金，用于研发参预、居品迭代与产能录用体系建筑，并在关节客户的限制化考据与订单竞争中争取先发上风。

此前有业内东谈主士在接收界面新闻记者采访时暗意，国产GPU企业抢先上市在举高赛谈关注度的同期，也使其他头部玩家感受到窗口期的首要，要是赶不上这一波上市窗口，后续将濒临更大的糊口压力，每一年齐可能成为“存一火之年”。

不外，关于窗口期战抖上，另又名业内东谈主士向界面新闻记者的判断相对克制开云kaiyun官方网站，其以为老本商场对硬科技企业的赞成力度仍在加多，集成电路手脚战术性新兴产业也处于赞成高位，因此“不存在后头的就莫得契机”。